《法治日報》記者 辛紅 《法人》見習(xí)記者 岳雷

2026年初，相繼傳來的兩條消息，預(yù)示著一個產(chǎn)業(yè)拐點的來臨。先是特斯拉CEO埃隆·馬斯克宣布Neuralink公司計劃于今年啟動腦機(jī)接口設(shè)備“大規(guī)模量產(chǎn)”；隨后有市場消息稱，中國獨角獸企業(yè)強(qiáng)腦科技（BrainCo）在完成20億元Pre-IPO融資后，已向港交所遞交上市申請，叩響資本市場大門。

曾長期處于實驗室與科幻邊界的腦機(jī)接口技術(shù)，正以前所未有的速度，被推向產(chǎn)業(yè)化與商業(yè)化的現(xiàn)實舞臺。從概念探索到應(yīng)用深耕，一場圍繞技術(shù)路徑、商業(yè)模式與未來生態(tài)的深刻競逐，已悄然拉開帷幕。

政策與資本雙輪驅(qū)動

政策引導(dǎo)與資本熱潮正形成同頻共振，將腦機(jī)接口這一前沿科技賽道，推向新的發(fā)展高度。

頂層設(shè)計的路線圖與時間表逐漸清晰——“十五五”規(guī)劃建議將腦機(jī)接口明確列為六大未來產(chǎn)業(yè)之一。工信部等七部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推動腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》，明確提出到2027年實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破、建成2至3個產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，到2030年培育2至3家具有全球影響力的領(lǐng)軍企業(yè)。該政策首次實現(xiàn)跨部門協(xié)同，覆蓋了技術(shù)研發(fā)、標(biāo)準(zhǔn)制定與臨床應(yīng)用全鏈條。

資本市場的反應(yīng)，歷來是產(chǎn)業(yè)熱度的風(fēng)向標(biāo)。今年1月，隨著強(qiáng)腦科技完成大規(guī)模融資及馬斯克宣布Neuralink量產(chǎn)計劃等消息持續(xù)發(fā)酵，A股相關(guān)概念股應(yīng)聲上漲，創(chuàng)新醫(yī)療、巖山科技等公司股價連續(xù)漲停，美好醫(yī)療、三博腦科等公司股價也在短期內(nèi)大幅走強(qiáng)，市場情緒迅速升溫。這輪腦機(jī)接口板塊行情，直觀反映出資本對未來產(chǎn)業(yè)機(jī)遇的高度敏感與積極布局，大量資金正試圖在產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前夜搶占先機(jī)。

制圖/宋逗

財經(jīng)評論員鄭宇在接受《法人》記者采訪時表示：“資本市場對國家戰(zhàn)略扶持的產(chǎn)業(yè)，往往表現(xiàn)出較高的定價敏感性和風(fēng)險偏好。腦機(jī)接口板塊的走勢，在一定程度上體現(xiàn)了資金對這一賽道長期成長性的共識?！?/p>

然而，熱潮之下暗流涌動。此輪行情中，部分僅業(yè)務(wù)邊緣涉及神經(jīng)電刺激、康復(fù)器械或醫(yī)療信息化的上市公司，其股價在市場情緒裹挾下脫離基本面大幅攀升，形成“沾邊即漲”的現(xiàn)象。這種題材炒作迅速引起監(jiān)管與市場的警覺。

記者注意到，科創(chuàng)板上市公司亞輝龍在發(fā)布與腦機(jī)接口企業(yè)“腦機(jī)星鏈”的戰(zhàn)略合作公告后，次日便收到上海證券交易所的問詢函，要求其詳細(xì)披露合作方的具體技術(shù)、產(chǎn)品及商業(yè)化狀態(tài)，并充分提示相關(guān)風(fēng)險。與此同時，部分被市場歸為腦機(jī)接口“概念股”的公司也開始主動“降溫”——三博腦科等公司緊急發(fā)布澄清公告，明確表示自身業(yè)務(wù)不涉及腦機(jī)接口產(chǎn)品的研發(fā)與銷售。

“在發(fā)展初期，新興科技領(lǐng)域受市場高度關(guān)注是常態(tài)，但關(guān)鍵要看能否快速培育出一批有技術(shù)、有產(chǎn)品、有營收的優(yōu)質(zhì)企業(yè)?！编嵱钸M(jìn)一步分析指出，產(chǎn)業(yè)政策的根本目標(biāo)在于推動產(chǎn)業(yè)扎實成長，而非助長概念泡沫。資本的長期回報，最終必須源自企業(yè)真實的業(yè)績增長，而非脫離實際的預(yù)期。其中的核心，正是“落地”二字。

多元商業(yè)化落地場景探路

判斷一項技術(shù)是否“落地”，關(guān)鍵在于其能否從實驗室走向廣闊的現(xiàn)實需求。當(dāng)前，腦機(jī)接口技術(shù)正在褪去神秘光環(huán)，其應(yīng)用場景已從神經(jīng)外科手術(shù)室，逐步擴(kuò)展到健康管理、功能增強(qiáng)乃至特定消費領(lǐng)域，呈現(xiàn)“多點開花”的產(chǎn)業(yè)化圖景。而上市公司憑借在資本、技術(shù)與市場渠道上的復(fù)合優(yōu)勢，成為此輪商業(yè)化探索的前沿力量，其布局路徑勾勒出該技術(shù)從前沿突破走向規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的早期藍(lán)圖。

1月24日，安徽省腦機(jī)接口創(chuàng)新發(fā)展大會在安徽蚌埠開幕。圖為一位穿戴腦機(jī)接口設(shè)備的工作人員，演示運動想象腦機(jī)接口康復(fù)訓(xùn)練系統(tǒng)。CFP

據(jù)記者觀察，商業(yè)化根基最堅實的領(lǐng)域，依然是醫(yī)療康復(fù)。強(qiáng)腦科技的智能仿生手是其中代表性產(chǎn)品，它通過高靈敏度干電極捕捉殘肢末端的神經(jīng)肌肉信號，再由人工智能算法解碼為精確運動指令，使截肢者能夠重新完成抓握等日常動作。公開信息顯示，該產(chǎn)品已在國內(nèi)順利落地，為殘疾人提供了重返社會的可能性。

除肢體功能重建，在癲癇監(jiān)測、卒中康復(fù)、抑郁癥神經(jīng)調(diào)控等領(lǐng)域，亦有上市公司通過投資或自主研發(fā)，尋求基于明確臨床終點的醫(yī)療器械注冊路徑。

羿歌投資合伙人陳薇指出，在醫(yī)療場景下，腦機(jī)接口技術(shù)直擊功能替代與重建的剛性需求，其商業(yè)價值在于實現(xiàn)雪中送炭。“商業(yè)化的根基必須建立在經(jīng)大規(guī)模臨床試驗驗證的有效性與安全性，以及通過衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)評估確證的成本效益之上。一旦突破這些關(guān)鍵門檻，相應(yīng)的商業(yè)模式將展現(xiàn)出強(qiáng)大的抗周期能力與長期支付韌性?！?/p>

除醫(yī)療場景之外，更具想象空間的消費級應(yīng)用與功能增強(qiáng)市場正在打開。

上市公司三七互娛對強(qiáng)腦科技的戰(zhàn)略投資，是一個耐人尋味的信號。作為游戲與文創(chuàng)行業(yè)的頭部企業(yè)，其投資邏輯顯然超越了單純的財務(wù)回報，更指向?qū)ξ磥碜⒁饬?jīng)濟(jì)與認(rèn)知增強(qiáng)潛在場景的戰(zhàn)略“卡位”。

在券商分析師丁剛看來，消費級腦機(jī)接口應(yīng)用成敗的關(guān)鍵，在于能否在科技感體驗與實證有效性之間找到堅實的結(jié)合點。其必須直面最理性的普通消費者，用可感知、可量化、可重復(fù)的真實效果，證明自己不是“智商稅”，而是能切實提升生活質(zhì)量的工具。

游戲與娛樂，是消費級應(yīng)用中邏輯最直接、場景最清晰的賽道之一，亦被視為腦機(jī)接口商業(yè)化進(jìn)程中最富潛力的試驗場。目前在全球范圍內(nèi)，探索如何利用腦機(jī)接口創(chuàng)造更沉浸的交互體驗漸成趨勢。

三七互娛、昆侖萬維等公司在VR、AR與互動敘事領(lǐng)域的積累，被認(rèn)為與腦機(jī)接口可能帶來的“神經(jīng)交互”新維度存在潛在的結(jié)合空間。例如，通過簡易腦電設(shè)備監(jiān)測玩家的專注度或情緒狀態(tài)，并據(jù)此實時調(diào)整游戲難度或敘事節(jié)奏，從而提供高度個性化的體驗。這一方向雖處早期，但騰訊、百度等科技巨頭已在相關(guān)交互專利上有所布局。

腦機(jī)接口的應(yīng)用潛力，正從“重塑體驗”向“提升效率與安全”的高價值領(lǐng)域延伸。在工業(yè)與特種作業(yè)領(lǐng)域，該技術(shù)找到了獨特而高價值的潛在落腳點。例如，在核電運維、高空作業(yè)、長途駕駛等高危場景中，通過輕量化腦電頭環(huán)實時、連續(xù)監(jiān)測操作員的神經(jīng)疲勞指數(shù)與注意力集中度，可在事故發(fā)生前進(jìn)行預(yù)警干預(yù)，極大提升生產(chǎn)安全水平。部分在工業(yè)自動化、智能制造有布局的上市公司，正密切關(guān)注此類融合應(yīng)用的可能性。

上述多元探索的背后，其實貫穿著一條清晰的商業(yè)主線：將神經(jīng)信號這一底層生理數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)化為可量化、可驅(qū)動的商業(yè)價值。而腦機(jī)接口的這場廣泛社會實驗，正在不同維度同步測試著技術(shù)的可行性、市場的真實需求與商業(yè)模型本身的韌性。

陳薇認(rèn)為，不同路徑的選擇，本質(zhì)上反映了企業(yè)對自身資源稟賦、風(fēng)險偏好及對產(chǎn)業(yè)成熟度判斷的差異?！白罱K哪種路徑能率先跑通，形成穩(wěn)定、規(guī)?；臓I收與利潤，取決于一個根本問題：技術(shù)能否以合理的成本，可靠地解決真實世界中足夠普及且愿意付費的痛點?！彼硎荆@場“多點開花”的商業(yè)化探索，將為整個腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)積累寶貴的經(jīng)驗與數(shù)據(jù)，加速其從前沿科技向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的歷史進(jìn)程。

量產(chǎn)鴻溝與法理規(guī)則

在腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖加速展開之際，其成熟之路正面臨兩道核心考驗：一是跨越工程化與成本控制的量產(chǎn)鴻溝；二是構(gòu)建數(shù)據(jù)權(quán)屬、責(zé)任邊界與倫理共識的法理規(guī)則。這兩大挑戰(zhàn)的應(yīng)對成效，將直接決定產(chǎn)業(yè)的最終高度與邊界。

大規(guī)模量產(chǎn)的雄心，首先可能遭遇工程可靠性與一致性的嚴(yán)苛考驗。以Neuralink為代表的侵入式技術(shù)路徑，需要在活體大腦中植入數(shù)千根細(xì)如發(fā)絲的柔性電極，并確保其在數(shù)年至數(shù)十年的生命周期內(nèi)，于持續(xù)微動且充滿電解液的腦組織中穩(wěn)定工作，同時控制信號衰減、避免嚴(yán)重排異或組織損傷。這涉及材料科學(xué)、生物相容性與微電子封裝等多領(lǐng)域的極限挑戰(zhàn)，也對生產(chǎn)潔凈度與品控體系提出了極致要求。

生物電子領(lǐng)域?qū)＜依畛瘱|認(rèn)為，如此精密的侵入式系統(tǒng)，其復(fù)雜程度堪比在生物體內(nèi)建造并永久維護(hù)一座“微型城市”。他認(rèn)為，當(dāng)前業(yè)內(nèi)公布的大規(guī)模量產(chǎn)時間表，更多是一種技術(shù)愿景。從工程原理驗證到穩(wěn)定、可靠的規(guī)?；桓?，必然要經(jīng)歷漫長而反復(fù)的迭代過程。

挑戰(zhàn)并不僅限于“侵入式”路徑。即便對于看似規(guī)避了開顱風(fēng)險的非侵入式路徑，其邁向高性能、高可靠性的量產(chǎn)之路，依然面臨系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。李朝東舉例，一個消費級頭戴設(shè)備要實現(xiàn)理想效果，必須克服一系列現(xiàn)實變量。例如，在不同用戶的頭型尺寸、發(fā)質(zhì)密度、皮膚阻抗以及動態(tài)的使用環(huán)境（如溫度、濕度、肢體運動）下，保證持續(xù)、穩(wěn)定、舒適地采集到高質(zhì)量且足以支撐高精度解碼的神經(jīng)電信號。“這遠(yuǎn)非簡單的硬件組裝，而是一項涉及生物電傳感、自適應(yīng)算法與工業(yè)設(shè)計的復(fù)雜系統(tǒng)工程?！?/p>

盡管市場上已有面向?qū)Ｗ⒘τ?xùn)練、簡易交互等特定功能的消費級產(chǎn)品問世，但這條從“原理上可行”到“體驗上可靠”，再到“普適性量產(chǎn)”的升級之路，仍需要整個行業(yè)對工程細(xì)節(jié)的極致打磨與持久耐心。

如果說跨越量產(chǎn)鴻溝是攀登技術(shù)險峰，那么應(yīng)對數(shù)據(jù)隱私、安全與倫理挑戰(zhàn)，則意味著必須審視一片關(guān)乎產(chǎn)業(yè)長期合法性與社會接納度的“規(guī)則蒼穹”。

腦電信號作為思維、情緒與意圖最直接的生理表達(dá)，被視為個人隱私與自主性的核心疆域。一旦這類生物數(shù)據(jù)被持續(xù)采集、傳輸與分析，便可能引發(fā)新的風(fēng)險：個體的注意力模式、情緒狀態(tài)、認(rèn)知偏好乃至潛在意圖，都可能成為被分析乃至不當(dāng)利用的對象。2019年，強(qiáng)腦科技產(chǎn)品“賦思頭環(huán)”進(jìn)入校園所引發(fā)的爭論，其核心正是公眾對神經(jīng)數(shù)據(jù)被用于學(xué)生行為監(jiān)控、可能侵犯心理自由與隱私權(quán)的深切憂慮。

丁剛認(rèn)為，神經(jīng)數(shù)據(jù)不同于一般的個人信息或健康數(shù)據(jù)，因其可能觸及思想與人格尊嚴(yán)的核心。如何界定其所有權(quán)、制定具有實際效力的高標(biāo)準(zhǔn)“知情同意”規(guī)則，并防范數(shù)據(jù)被用于歧視性定價或意識操縱等目的，是法律必須前瞻性回應(yīng)的緊迫課題。

此外，技術(shù)可靠性與安全性問題同樣嚴(yán)峻。當(dāng)設(shè)備出現(xiàn)故障或遭遇惡意攻擊，導(dǎo)致人的行為失控或神經(jīng)受損時，如何在個人、設(shè)備制造商與運營方之間劃分法律責(zé)任，亟需法律對“人機(jī)融合”狀態(tài)下的責(zé)任主體與過錯邊界作出全新界定。

當(dāng)前，一系列的前沿發(fā)問，正從學(xué)術(shù)討論演變?yōu)橹卫碜h題。丁剛強(qiáng)調(diào)，腦機(jī)接口技術(shù)快速發(fā)展，對現(xiàn)行法律體系帶來了新的議題與挑戰(zhàn)?！斑@要求我們的法律與監(jiān)管框架，以更具前瞻的視角與之同步演進(jìn)，為產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供堅實的制度保障?！?/p>

腦機(jī)接口的產(chǎn)業(yè)化之路，既是工程攻堅，也關(guān)乎法理思辨。量產(chǎn)進(jìn)程或有調(diào)整，但倫理與法律的底線必須堅實。在眾多行業(yè)觀察者看來，唯有穿越技術(shù)挑戰(zhàn)與倫理障礙，腦機(jī)接口才能真正改善人類福祉，而非加劇社會風(fēng)險。

來源｜《法人》雜志

審核｜白馗 王婧 渠洋

校對｜王茜 張雪慧 張波